文｜Nicole，出品丨零售氪星球（ID：LS-KXQ）

11 月第九届中国国际进口博览会上，入华30 年的沃尔玛，围绕“扎根中国，共建美好”，用图片、影像和代表性的商品，展示了在全渠道零售、数智化供应链和绿色可持续发展领域的成果。

在 7.1 馆的一角，沃尔玛的展厅一点都不大，但明亮显眼，到访的人群和机构团体连续几天都络绎不绝。

30年前，沃尔玛曾是中国市场现代零售标准的引入者，靠“洋超市”的新鲜感和标准化货架，让中国消费者了解了什么叫“一站式购齐”。

30年后的沃尔玛，面貌已迥然不同，但没变的是：它依然是国内商超业一个“新潮”样本。

在社媒上，沃尔玛不时因自有品牌沃集鲜的商品被热议“出圈”。行业内，沃尔玛近年迭代进化的路径，也让这个跨国零售巨头一直被讨论。

一位商超从业者，过去五年都在深度研究沃尔玛。最触动他的是：当大卖场业态充满挑战，玩家们纷纷选择退场时，沃尔玛商店却在最近几年，重新卡位人群，把商品、店型一个个课题重新做了一遍，完成系统化转身。

另一位从业30多年的资深零售高管则告诉「零售氪星球」，对沃尔玛商店，他更关注的角度是，“穿越周期，一个零售商该怎么做？”

在他看来，对中国企业更有价值的问题，是那些长期经营的零售企业，如何在不同阶段调整自己。它们怎么判断旧模式不够用了？怎么投入新能力？怎么处理试错带来的成本？又怎么在市场困难时保持信心，探索新模式？

事实上，今天国内零售业面临的竞争，与30年前不可同日而语。电商和AI技术崛起，需求急遽变化，人群分化，竞争激烈，一个零售商需要围绕目标人群，做业态、供应链和品类结构去做针对性的重新开发，构建新能力。

30年来，沃尔玛能紧跟中国消费升级与零售行业变革趋势，完成迭代，尤其在眼下的市场周期，“它基于人货场的重塑，打法和路径，提供了一个零售巨头的示范更值得探讨。”

01

商超业系统性迭代的样本

沃尔玛中国总裁及首席执行官朱晓静，不久前接受《财富》采访时，引用了创始人山姆·沃尔顿常被误读的一条商业法则“Swim upstream”。她认为，这条法则一定程度上定义了这家全球最大的零售商。

“外界对于沃尔玛的评价往往较为严苛，认为我们是一家难以轻松转身的巨头，但在我们看来，沃尔玛一直在变，始终追求与众不同，并重新定义常规。当别人拥挤在一条路上时，沃尔玛会找到一条属于自己的新道路。”

事实上，以沃尔玛商店业态为例，现在的沃尔玛，在中国市场线上电商崛起、消费需求变化和消费人群分化的大背景下，已真正完成系统化转型，成为一个全渠道零售商。

这个过程，是艰难时刻的不断试探。2020年前后，国内商超大卖场集体失速，外资同行陆续退出，沃尔玛中国的门店数量也不断收缩调整。但难得的是，它留在这个市场，将谷底变成重塑的起点。

尤其在最近几年，沃尔玛商店从卡位精准目标顾客启动迭代，焕新自有品牌沃集鲜，构建差异化商品，再提升运营效率，研发新店型。

新的沃尔玛商店，撕掉“大卖场”标签，用新一代门店、社区店和线上APP布局，把线下实体店改造成全渠道经营的核心。

这其中，3000平米的“新一代门店”定位“一站式慢逛”，在人流密集的Mall，满足周末家庭采购、计划性囤货以及“寻宝”乐趣的体验。

“小、精、近”的沃尔玛社区店，则用2000个高频SKU，满足10分钟步行生活圈内的日常和即时补给需求。

“新一代门店+社区店+沃尔玛App”的全渠道模式，锚定同一群人的不同消费场景，但背后是同一盘货，只是丰富度、品类侧重各有不同。

30年，中国零售业从跟随走向引领，身在其中的沃尔玛商店，也被这个独特市场不断重塑，构建了在新市场里满足目标人群的新能力。

02

重启，增长曲线与能力底座

2026年，沃尔玛商店重新进入开店周期，业绩也重回增长。近期发布的2027财年二季度财报中提及，“山姆会员商店延续强劲增长势头，沃尔玛门店业务实现加速增长，双业态齐头并进。”

该季度，沃尔玛中国净销售额达70亿美元，同比增长20.7%，可比销售额增长9.7%，电商净销售额增长26%，线上占比达到55%。沃尔玛中国已连续15个季度实现两位数增长。 “谷底重塑”，是一条已持续近四年的增长曲线。

从改造，到新建，眼下的沃尔玛商店，从验证“服务谁、怎么服务”，走到重新开店、重启全国新店复制，全渠道规模化复制提速扩张的新周期。

2026年4月，沃尔玛首家新一代门店在成都凯德广场开业，面积缩减，SKU精简，生鲜占比大幅提升。今年内，沃尔玛计划完成超100家店的升级改造与新店开业。北京，是今年底要重启扩张下一个重点市场。

沃尔玛社区店，从深圳大本营出发，今年7月官宣进苏州、9月开广州、10月入杭州、11月又亮出进入西安的信号，加速走出华南，跨区复制。

过去两年，沃集鲜的出圈，让沃尔玛商店备受关注。年轻化的商品，让人们在这个零售老手身上看到新的活力。本质上，自有品牌是沃尔玛“人货场”迭代，在“货”上的成果，用沃集鲜，在食品、饮料和零食等核心品类落地，让沃尔玛商店的差异化新商品力被识别和放大。

“同一盘货”的落地，在沃尔玛社区店上看得更清楚。主打“步行十分钟即达”，社区店与新一代门店的“一站式慢逛”明确分层，App负责到家履约，三者共享供应链和商品盘，但品类侧重和丰富度按场景裁剪。

支撑“人、货、场”前台迭代进化的，是后台能力的实质性升级，是底层枢纽级的供应链基础设施。

今年9月，沃尔玛中国签署华东智慧物流枢纽项目协议，这是其进入中国30 年来规模最大单笔供应链投资。位于浙江嘉兴的项目，将在原配送中心基础全面重建，2029年建成投用，其核心逻辑就是，“全渠道一盘货”，重构库存效率与顾客体验。

03

穿越周期，始终未变的底层逻辑

沃尔玛的迭代进化，客观上，给国内零售业同行提供了一种穿越周期的打法参考：在变化的市场环境下，重新识别和定位目标顾客，用自有品牌和商品力重建差异化，用门店分层覆盖同一群人的不同场景，用供应链数智化把履约成本压到可持续的水平，最终，重回增长。

但，沃尔玛的企业文化，一直没变，经营理念没变，组织力也没变。沃尔玛的逻辑始终是同一件事：以顾客为老板，用天天平价的方式，帮他们省钱、让他们生活得更好。

沃尔玛创始人山姆·沃尔顿有一句名言，“在这个世界上，若想取得成功，就必须不断进行变革。”决定一家企业能否穿越周期的，有被坚守的文化和本质，更有持续不断的创新。

当然，下一个30 年，这家跨国零售巨头依然会面临新的变革冲击，但能穿越周期的企业，一定是保持定力，守住该守的、改掉该改的。